金價(jià)上漲本質(zhì)：更像是一部美元的衰落史

貨幣的背后站著美元，美元的背后站著黃金，美元持有者等于持有黃金，“金元帝國(guó)”名副其實(shí)。而與之對(duì)應(yīng)的是固定匯率制度，也相當(dāng)于把各國(guó)貨幣與黃金的兌換比例盯死。

　　1960年代，美國(guó)在越戰(zhàn)的泥潭里身陷困境，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也開(kāi)始出現(xiàn)麻煩，到尼克松執(zhí)政的時(shí)代，美國(guó)發(fā)現(xiàn)美元與黃金掛鉤、各國(guó)政府有權(quán)將手中持有的美元兌換成黃金的制度，非但不能保證美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)發(fā)展，反而成為其沉重的政治經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。

　　1971年8月15日，尼克松政府宣布美元不再盯住黃金，實(shí)際上是令美元對(duì)黃金貶值，同時(shí)美國(guó)政府宣布對(duì)進(jìn)口商品征收10%的額外費(fèi)用，這個(gè)舉動(dòng)被認(rèn)為是當(dāng)代世界貨幣史的里程碑，代表著二戰(zhàn)結(jié)束后確立的布雷頓森林體系終結(jié)。

　　接下來(lái)的局面頗為顛覆，各國(guó)不再爭(zhēng)當(dāng)貨幣穩(wěn)定的模范，浮動(dòng)匯率時(shí)代來(lái)臨，曾幾何時(shí)以美元堅(jiān)挺作為穩(wěn)定利器的美國(guó)，轉(zhuǎn)而利用匯率波動(dòng)作為攻防手段。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼在50年代認(rèn)為，浮動(dòng)匯率有投機(jī)者的參與會(huì)形成自我修正的穩(wěn)定機(jī)制，事實(shí)并非如此，浮動(dòng)匯率顯然要活躍得多。

　　匯率甚至演變成貿(mào)易戰(zhàn)武器，最經(jīng)典的事件是美國(guó)為減少其巨大的國(guó)際貿(mào)易逆差在1985年主導(dǎo)發(fā)達(dá)國(guó)家集團(tuán)簽訂“廣場(chǎng)協(xié)議”，核心是美元對(duì)各主要經(jīng)濟(jì)體貨幣大幅貶值，首當(dāng)其沖的是當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)如日中天的日本。日元的大幅度升值導(dǎo)致的日元資產(chǎn)泡沫在1990年代破滅，日本至今沒(méi)緩過(guò)氣來(lái)。代表資產(chǎn)價(jià)格的東京地價(jià)，連續(xù)21年下跌。

　　美元對(duì)主要貨幣貶值，實(shí)際意味著美元對(duì)黃金的貶值，而且一貶就不可收拾，有分析認(rèn)為，如果以“廣場(chǎng)協(xié)議”為起點(diǎn)，美元在加權(quán)市場(chǎng)匯率已經(jīng)貶值一半以上。

　　1970年布雷頓森林體系瓦解之前，每盎司黃金相當(dāng)于35美元，到尼克松下決心切斷美元與黃金的直接關(guān)聯(lián)前后，黃金價(jià)格兩次上揚(yáng)，到了每盎司42.22美元，美元貶值20%。這并非美元對(duì)黃金的首次貶值，早在1930年，時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)羅斯福決定美元對(duì)黃金從20.67美元/盎司貶值到35美元/盎司，這個(gè)貶值幅度很驚人，高達(dá)69%，據(jù)說(shuō)羅斯福的目的是貨幣放水，意在制造通貨膨脹，令商品漲價(jià)，讓農(nóng)民“增加收入”。

　　黃金對(duì)美元35美元/盎司的價(jià)格從羅斯福時(shí)代到尼克松時(shí)代經(jīng)歷了40年，也是美國(guó)從一戰(zhàn)、二戰(zhàn)獲益得以膨脹最終成為世界首霸的40年。

　　2011年，美元對(duì)黃金的價(jià)格是1900美元/盎司，相當(dāng)于1970年代布雷頓森林體系瓦解時(shí)美元對(duì)黃金42.22美元/盎司水平的45倍，基本與美元自1985年廣場(chǎng)協(xié)議之后的匯率貶值幅度一致。

　　金價(jià)一路高漲其實(shí)是貨幣貶值，準(zhǔn)確地說(shuō)是美元的貶