黃金跌破1600美元 十年牛市面臨方向選擇 |
發(fā)布日期:12-05-13 08:40:34 泉友社區(qū) 新聞來源:每日經(jīng)濟新聞 作者: |
訴《每日經(jīng)濟新聞》,與美元避險資金相比,黃金市場的資金流入規(guī)模和速度遠遠不及。雖然同樣是避險,但是債券可以帶來穩(wěn)定的收益,而黃金只可保有現(xiàn)有價值,無法自我升值。 鄭楠認為,黃金呈現(xiàn)多面屬性,其中最重要的是商品屬性和貨幣屬性。金價與風(fēng)險資產(chǎn)的聯(lián)動,實際上反映了市場人士認為黃金的貨幣屬性更加重要。在貨幣屬性下,支撐金價持續(xù)走高的因素是流動性改善。目前資金持有者預(yù)期全球性的通貨緊縮,黃金投資環(huán)境不佳,因此資金青睞防御性更佳的美元和美債。 誰來撐起黃金下一個十年 經(jīng)歷上一輪大幅調(diào)整,金價已經(jīng)連續(xù)上攻并在去年達到歷史高位。而近期,在資金流動和通縮預(yù)期升溫的雙重打擊下,金價轉(zhuǎn)為暴跌,市場人士開始質(zhì)疑,投資者能否像過去十年那樣在更高的價格下繼續(xù)拯救黃金逃過熊市。 事實上,在過去十年間,對金價起支柱作用的是全球性的貨幣超發(fā),緊張的地緣政治因素和新興經(jīng)濟體黃金需求增長。資料顯示,在2008年9月和2010年11月美國先后推出QE1和QE2后,黃金現(xiàn)貨的漲幅分別為66.77%和17.51%,而在“9·11”當日和伊拉克戰(zhàn)爭期間(2003年3月至2010年8月),黃金也上漲了5.34%和229.63%。 值得注意的是,目前除新興經(jīng)濟體依然在大舉購買黃金并由此對金價形成支撐外,全球性貨幣超發(fā)和地緣政治緊張都發(fā)生了很大改觀。首先,貨幣超發(fā)在最近的高通脹壓力下放緩,而金融機構(gòu)則更加受到歐債危機帶來的流動性匱乏影響。記者發(fā)現(xiàn),3月份英國通脹率出現(xiàn)6個月以來首次上漲,達到3.5%,而同為偏愛印鈔的G7國家美國的消費者物價指數(shù)也在2%的目標水平之上,為2.7%。 兩國進一步寬松都需要物價進一步放緩。本周英國貨幣委員會決定不在目前狀況下進行新一輪的量化寬松,英國央行副行長保羅·塔克爾指出,該國通脹下跌速度比預(yù)期更加緩慢,短時間無法進入央行的目標區(qū)間。此外,近期美聯(lián)儲主席伯南克在多次會議中只字不提QE3,還上調(diào)通脹預(yù)期展望,這也打壓了寬松預(yù)期。IHS公司金融理事保羅·埃德爾斯坦認為,伯南克不愿意通過操縱通脹率來使經(jīng)濟增長和就業(yè)率更好,美聯(lián)儲正希望遠離QE3。 而從地緣政治的角度上看,伊拉克和阿富汗地區(qū)局勢穩(wěn)定,近期唯一有戰(zhàn)爭危險的伊朗局勢趨于緩和,可能誘發(fā)金價走弱。頤和黃金首飾集團有限公司黃金研究中心主任劉利強表示,一旦美伊核談判展開,地區(qū)局勢將出現(xiàn)緩和,原油和黃金等大宗商品價格有可能會下跌。 兩大支柱開始破損,中國黃金消費成為今年支撐金價的最后關(guān)口。華聞期 |