黃金短期牛市或九月終結(jié)

　　上周,國際金價累計上漲4.5%,中東地緣政治緊張、美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還不夠強(qiáng)勁等因素支撐金價走強(qiáng)。

　　美復(fù)蘇升溫貴金屬意外發(fā)力

　　伴隨美聯(lián)儲9月政策會議時間的臨近，投資者越發(fā)對其或退出債券購買計劃感到擔(dān)憂。16日，美國股市三大股指再度以小幅走低的態(tài)勢結(jié)束了糾結(jié)的一周，道瓊斯指數(shù)的單周跌幅創(chuàng)出一年來最大。不過，由于投資者對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或提振需求的預(yù)期升溫，包括黃金及白銀在內(nèi)的貴金屬在上周表現(xiàn)靚眼。

　　包括美聯(lián)儲主席伯南克在內(nèi)的決策者此前表示，將根據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁程度來決定是否開始縮減貨幣刺激措施。而16日公布的數(shù)據(jù)有些令人失望，其中，美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份美國新房開工量經(jīng)季節(jié)調(diào)整按年率計算為89.6萬套，低于市場預(yù)期。同時，美國密歇根大學(xué)和路透社聯(lián)合發(fā)布的報告顯示，美國8月份密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值為80，低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的85.2。

　　16日，紐約商品交易所12月黃金期價收于每盎司1371美元，漲幅為0.74%，全周累計飆升4.5%。為7月以來最大周漲幅。

　　而白銀價格上周同樣大幅上揚(yáng)，進(jìn)入牛市區(qū)，創(chuàng)下了近五年來最大單周漲幅。紐約商交所9月白銀期貨結(jié)算價在16日收于每盎司23.322美元的三個月高點(diǎn)，漲幅1.7%。上周累計漲幅高達(dá)14%，為2008年9月以來最大單周漲幅，并實(shí)現(xiàn)了連續(xù)七個交易日上揚(yáng)。分析師稱，樂觀的全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)激發(fā)了銀需求將上升的預(yù)期。

　　美銀美林建議短期做多黃金

　　美銀美林最新發(fā)布的8月份全球基金經(jīng)理調(diào)查顯示，總體來看，基金經(jīng)理對全球經(jīng)濟(jì)的信心高漲，看好世界經(jīng)濟(jì)的人數(shù)占比達(dá)到近四年來最高水平。美銀美林的策略師認(rèn)為，從目前市場熱炒美股、拋售新興市場的情況看，短期可能出現(xiàn)反向交易的機(jī)會，債券、新興市場、黃金等最被看空的資產(chǎn)短線出現(xiàn)反彈的概率增加。

　　另外一方面，本次調(diào)查發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理對于歐元區(qū)的樂觀興趣達(dá)到9年來的高位。凈占比88%的歐洲基金經(jīng)理預(yù)計，該地區(qū)經(jīng)濟(jì)將在未來12個月改善，為9年來最高水準(zhǔn)，同時也是上個月水平的兩倍。受訪基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長才是歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)最適當(dāng)?shù)慕鉀Q方案，而不是歐洲央行的寬松政策。美銀美林歐洲投資策略分析師畢爾頓表示，目前的業(yè)績披露季顯示，歐洲公司的業(yè)績表現(xiàn)反映了全球的復(fù)蘇力度。他認(rèn)為，由于歐元區(qū)到目前為止仍是最被低估的主要市場，投資者對該地區(qū)的樂觀情緒應(yīng)該可以持續(xù)。這將進(jìn)一步提升歐元打壓美元匯價，對貴金屬也存在一定利好。

　　中期前景依然黯淡

　　渣打銀行的8月全球市場展望報告認(rèn)為，美聯(lián)儲退市的時間可能比市場預(yù)計的9~10月更遲一些，可能在年底開始。在未來12個月的資產(chǎn)配置方面，報告建議超配股票，預(yù)計將繼續(xù)表現(xiàn)領(lǐng)先；現(xiàn)金維持低配，預(yù)計購買力將下降；債券維持低配，預(yù)計美國國債收益率長期內(nèi)可能上升；包括黃金在內(nèi)的商品維持12個月低配，美元匯率上升，新興市場需求疲弱，均不利于商品，維持低配并看淡黃金前景。與此同時，對沖基金大鱷們拋售黃金的消息也令市場蒙上了一層陰影。

　　市場人士指出,8月黃金期貨價格可能延續(xù)震蕩走強(qiáng),一方面亞洲進(jìn)入實(shí)物黃金需求旺季,對金價有一定支撐;另一方面投資黃金需求萎縮,對金價負(fù)面影響較大,拋售雖然已經(jīng)告一段落,但是拋售陰影依然籠罩黃金市場上空。

　　據(jù)美國證監(jiān)會(SEC)8月14日公布的文件顯示,第二季度,保爾森公司將手中持有的SPDR Gold Trust份額削減53%,至1020萬份。SPDR Gold Trust是全球最大黃金交易所買賣基金(ETF)。市場人士認(rèn)為,保爾森減倉的最大因素是黃金的持續(xù)走熊,黃金期貨第二季度創(chuàng)下23%的最大跌幅,導(dǎo)致全球黃金交易所產(chǎn)品(ETP)估值蒸發(fā)447億美元。

　　除保爾森公司外,索羅斯基金管理公司在第二季度清空了所持有的53萬份SPDR基金份額。

　　而9月市場政策層面具有較大風(fēng)險因素,彭博在8月9日至13日對48位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查中值顯示,美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)9月可能開始削減每月850億美元的購債規(guī)模至750億美元,這將嚴(yán)重打壓金價。而對金價更不利的是,世界黃金協(xié)會近日宣布,全球黃金需求已降至4年新低。因此,市場人士預(yù)計,金價可能在9月結(jié)束反彈。