張金鐘：黃金從某種程度上是一種貨幣，以美元定價(jià)的黃金從很大程度上是反映了全球美元流動(dòng)性的量的大小，美元流動(dòng)性越大，黃金價(jià)格往往越高。我們預(yù)計(jì)，未來(lái)黃金價(jià)格會(huì)有放緩趨勢(shì)。因?yàn)檫@種金融危機(jī)之后刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的、非常寬松的經(jīng)濟(jì)政策大概在今年年底或明年年初會(huì)有收緊、至少是減緩增加的速度。

　　陶行逸：由于黃金以美元計(jì)價(jià)，美國(guó)今后的貨幣政策對(duì)黃金的未來(lái)走勢(shì)有著至關(guān)重要的影響。在剛剛結(jié)束的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克宣布第二輪量化寬松政策將在2011年6月如期結(jié)束，受此影響，黃金的走勢(shì)可能在該政策結(jié)束時(shí)有一定調(diào)整，但6月份之后的實(shí)物金消費(fèi)旺季、升溫的歐洲債務(wù)危機(jī)以及市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹問(wèn)題的擔(dān)憂(yōu)等多重因素又將帶動(dòng)黃金新一輪的上漲。

　　東方早報(bào)：在你看來(lái)，黃金、白銀價(jià)格的階段高點(diǎn)會(huì)在哪里？支撐你這個(gè)判斷的理由是什么？

　　張金山：黃金今年下半年階段性高點(diǎn)預(yù)計(jì)會(huì)在1650美元/盈司，當(dāng)前1510美元/盈司價(jià)格或出現(xiàn)整理鞏固，積蓄動(dòng)能再繼續(xù)上攻。從歷史上看，黃金的回調(diào)幅度一般在前一波漲行情的1/3幅度左右，因此如1510美元附近為修正點(diǎn)的話(huà)，回撤點(diǎn)在1460美元左右，再次上拉至1650美元至1680美元之間。

　　對(duì)于白銀，它近期漲幅漲速都是較罕見(jiàn)的，技術(shù)指標(biāo)基本鈍化，人為炒作因素較高，這種極端行情下是不太建議去看跌白銀，買(mǎi)入并對(duì)獲利吐盤(pán)的拋壓保持高度的警惕是比較合理的，或回調(diào)再買(mǎi)入。白銀歷史最高價(jià)是50.35美元/盈司，這個(gè)也是個(gè)心理關(guān)口，相信在50美元附近多空會(huì)面臨反復(fù)易手。

　　陶行逸：一輪上漲行情往往都會(huì)經(jīng)歷三個(gè)階段，底部緩慢上漲，中間穩(wěn)步上漲和最后的瘋狂上漲，從經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，現(xiàn)在的黃金走勢(shì)已經(jīng)到了最后的瘋狂階段，一輪相對(duì)深幅的下跌調(diào)整走勢(shì)或?qū)?lái)臨。

　　黃金通過(guò)技術(shù)分析箱體一倍1550美元/盎司的測(cè)算已經(jīng)達(dá)到，并且是以快速上拉的節(jié)奏完成的，年內(nèi)高點(diǎn)也許不會(huì)超過(guò)1600美元/盎司，白銀更是體現(xiàn)了一種無(wú)力的態(tài)勢(shì)，在黃金繼續(xù)上沖的情況下，50美元/盎司構(gòu)成強(qiáng)壓，也許會(huì)形成虛破，但繼續(xù)快速上漲的幾率已經(jīng)不大，而頭部的構(gòu)建也往往是快速而劇烈的。多頭風(fēng)險(xiǎn)逐漸加劇。

　　銀價(jià)振幅會(huì)“更劇烈”

　　東方早報(bào)：銀價(jià)今年以來(lái)的漲幅超過(guò)50%這一點(diǎn)特別值得關(guān)注，很多人認(rèn)為白銀這輪上漲很大程度上是一種估值修復(fù)，你怎么看？黃金、白銀歷史上的價(jià)格比最低是15：1，現(xiàn)在是35：1，它們的比價(jià)會(huì)回到15：1嗎？

　　張金山：我個(gè)人認(rèn)為這種比率只能作為一個(gè)