總經(jīng)理陳進(jìn)華向記者指出，“有些白銀現(xiàn)貨商聽(tīng)進(jìn)了GFMS的建議，在46-48美元/盎司附近已轉(zhuǎn)多為空�！�

只是，GFMS預(yù)言成功，沒(méi)能拯救更多的白銀現(xiàn)貨商。

4月26日當(dāng)周，白銀開(kāi)采貿(mào)易商同樣增持4716口白銀凈多頭頭寸以推高白銀價(jià)格，如今，隨著白銀價(jià)格驟跌，他們同樣損失慘重。

“但是，在白銀價(jià)格上漲趨勢(shì)沒(méi)有出現(xiàn)拐點(diǎn)前，白銀開(kāi)采商更傾向屯貨待漲�！币晃患幽么蟀足y開(kāi)采商向記者表示，“這容易導(dǎo)致匯豐與摩根大通等投資銀行籌不到足夠的白銀現(xiàn)貨，滿足交割需要與維系自身巨額白銀空頭倉(cāng)位的合法性。”

記者了解到，今年白銀期價(jià)波動(dòng)始終伴隨著某種特定的奇怪規(guī)律，逢月底臨近交割時(shí)，白銀ETF都被大舉增倉(cāng)以推高白銀期貨價(jià)格，但月初白銀空頭卷土重來(lái)，白銀價(jià)格隨之有所回落。

“主要是某些持有巨額白銀空倉(cāng)的金融機(jī)構(gòu)月底拿不出現(xiàn)貨交割，只能買(mǎi)進(jìn)白銀ETF替代，然后下個(gè)月初再回補(bǔ)自己的白銀空倉(cāng)�！鼻笆雒绹�(guó)銀行的白銀期貨交易員解釋說(shuō)，“所以匯豐與摩根大通導(dǎo)演白銀期貨價(jià)格大幅下跌的另一個(gè)目的，就是逢低收進(jìn)足夠多的白銀現(xiàn)貨，以應(yīng)對(duì)金融監(jiān)管與白銀現(xiàn)貨交割�！�

在國(guó)際市場(chǎng)，通常白銀開(kāi)采商向大型投資銀行尋求“原油開(kāi)采結(jié)構(gòu)性融資產(chǎn)品”時(shí)，會(huì)引入相應(yīng)對(duì)賭性條款，如大型投資銀行承諾給予更低融資貸款利率同時(shí)，要求白銀開(kāi)采商以某個(gè)約定價(jià)格，將部分白銀現(xiàn)貨出售給投資銀行。

“今年白銀開(kāi)采商與投資銀行的約定回購(gòu)價(jià)格區(qū)間，主要圍繞在30-35美元/盎司，只要白銀價(jià)格高出35美元/盎司，投資銀行有權(quán)利以更低價(jià)格進(jìn)行回購(gòu)，而白銀開(kāi)采商則享受比同期貸款利率更低100-200個(gè)基點(diǎn)的開(kāi)采融資成本�！鄙鲜黾幽么蟀足y開(kāi)采商透露，“經(jīng)歷了5月白銀價(jià)格大跌，有些白銀開(kāi)采商已不愿冒風(fēng)險(xiǎn)屯貨待漲，開(kāi)始以30-35美元/盎司向投資銀行出售白銀現(xiàn)貨�！�

這正是匯豐與摩根大通等投資銀行樂(lè)于見(jiàn)到的結(jié)果：一方面不必?fù)?dān)心交割困難而面臨新的“逼空”風(fēng)險(xiǎn)，另一方面則讓自身巨額白銀空倉(cāng)頭寸“從容”應(yīng)對(duì)CFTC對(duì)大規(guī)模裸沽空的限制要求，按照CFTC以往規(guī)定，所有涉及金屬期貨賣(mài)空的合約都必須有90%的實(shí)物作為交割儲(chǔ)備。

5月5日，GFMS執(zhí)行董事長(zhǎng)菲利普 ·克拉普維克（Philip Klapwijk）表示：“若銀價(jià)跌至30美元關(guān)口附近，將會(huì)是一個(gè)買(mǎi)入的好時(shí)機(jī)，從年內(nèi)低點(diǎn)到年底銀價(jià)有上漲40%-50%的可能性�！�

如果GFMS預(yù)言再度兌現(xiàn)，匯豐與摩根大通等投資銀行又將收獲可觀的“戰(zhàn)利品”。

投行新“屠殺”目標(biāo)

“當(dāng)前中國(guó)機(jī)構(gòu)在海外的貴金屬買(mǎi)盤(pán)已超過(guò)千億元。”4月底，一