，中國(guó)、巴西、印度都己進(jìn)行了利率下調(diào)。歐美放松貨幣是必然趨勢(shì)，美國(guó)QE3應(yīng)在年內(nèi)稍后推出，歐元區(qū)進(jìn)一步下調(diào)利率可期。歐洲央行諾沃特尼上周五（6月8日）表示：“存款利率為零是可以想象的，歐洲央行債券購(gòu)買計(jì)劃沒有結(jié)束，盡管近期不會(huì)推出下一輪LTRO”。

　　在經(jīng)濟(jì)放緩的同時(shí)，歐美通脹指標(biāo)得到控制，更成為支持放寬貨幣政策的依據(jù)。美國(guó)5月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)為去年10月來(lái)首次下滑，創(chuàng)2010年6月來(lái)最大跌幅。月率降幅達(dá)1.0%，與市場(chǎng)預(yù)期持平，而4月月率為下降0.5%。出口物價(jià)指數(shù)為去年12月以來(lái)首次月度下滑，降幅達(dá)0.4%，超出下降0.1%的預(yù)期。美國(guó)勞工部(DOL)周三(6月13日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)月率降幅超預(yù)期，并創(chuàng)下近3年最大降幅，顯示美國(guó)通脹壓力在入夏之際開始減輕。美國(guó)5月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)月率下降1.0%，預(yù)期下降0.6%,月率降幅創(chuàng)2009年7月來(lái)最大。美國(guó)勞工部(DoL)周四(6月14日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)兩年來(lái)首度下降，且創(chuàng)下08年12月來(lái)最大降幅，因汽油價(jià)格下跌蓋過(guò)了房租以及醫(yī)療價(jià)格的上漲。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)季調(diào)后CPI月率下降0.3%，預(yù)期下降0.2%。

　　可見全球貨幣在經(jīng)濟(jì)放緩及通脹受控的背景下走向?qū)捤墒潜厝悔厔?shì)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的刺激效果尚待觀察，但對(duì)黃金的利好是肯定的。

　　盡管我們認(rèn)為歐債危機(jī)對(duì)中期金市的影響僅是插曲，但也簡(jiǎn)單梳理一下本周歐元區(qū)消息面，并在一定程度上進(jìn)行解讀。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)本周繼續(xù)盡責(zé)地“落井下石”，下調(diào)歐洲諸多國(guó)家或金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)。穆迪表示西班牙和希臘形勢(shì)的發(fā)展可能促使其調(diào)降歐元區(qū)國(guó)際的評(píng)級(jí)�；葑u(yù)將西班牙國(guó)家銀行和對(duì)外銀行評(píng)級(jí)下調(diào)至BBB+，下調(diào)多家西班牙大型銀行評(píng)級(jí)，展望為負(fù)面，惠譽(yù)表示下調(diào)銀行業(yè)評(píng)級(jí)主要是基于西班牙主權(quán)信用評(píng)級(jí)的下調(diào)�；葑u(yù)將法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸集團(tuán)生存力評(píng)級(jí)下調(diào)至A，評(píng)級(jí)展望此前由穩(wěn)定調(diào)整至負(fù)面；穆迪將塞浦路斯國(guó)債評(píng)級(jí)從BA1下調(diào)至BA3，置于進(jìn)一步調(diào)降的觀察名單,調(diào)降塞浦路斯評(píng)級(jí)的主要驅(qū)動(dòng)因素是希臘退出歐元區(qū)的可能性增加,將塞浦路斯國(guó)債評(píng)級(jí)下調(diào)兩檔主要因該國(guó)前景嚴(yán)重惡化；穆迪將西班牙國(guó)債評(píng)級(jí)從A3降至BAA3，置于進(jìn)一步調(diào)降的觀察名單；穆迪下調(diào)多家荷蘭銀行集團(tuán)的評(píng)級(jí)，多數(shù)展望目前為穩(wěn)定,對(duì)荷蘭國(guó)際集團(tuán)及其相關(guān)實(shí)體給予負(fù)面評(píng)級(jí)展望。

　　從評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的頻繁出招可以看出，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的亂局將在中期進(jìn)一步延續(xù)，即便希臘問題對(duì)金融市場(chǎng)的影響暫時(shí)緩解，中期內(nèi)其它歐債因素以及希臘債務(wù)危機(jī)的反復(fù)還可能對(duì)金融市場(chǎng)形成