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黃金當(dāng)前投資糾結(jié)中的最佳選擇 |
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進(jìn)一步不確定性影響，此影響對(duì)風(fēng)險(xiǎn)市場更多是負(fù)面，對(duì)黃金市場則存在不確定性，即中期內(nèi)市場可能存在局部的牛熊反復(fù)。但我們認(rèn)為流動(dòng)性寬松對(duì)黃金牛市整體的支撐不會(huì)受到影響。
針對(duì)當(dāng)前歐債危機(jī)引申更多筆者個(gè)人觀點(diǎn)，筆者以為當(dāng)前的歐債危機(jī)對(duì)德國構(gòu)成擴(kuò)大歐洲經(jīng)濟(jì)、金融版圖的機(jī)遇，這是德國對(duì)各種危機(jī)治理方案遲遲不表態(tài)的原因。德國拒絕歐元區(qū)共同債券，拒絕過早建立歐元區(qū)銀行業(yè)聯(lián)盟，即德國拒絕過早將其它國家的風(fēng)險(xiǎn)與自己進(jìn)行捆綁。德國迫使很多預(yù)算不健全國家實(shí)行緊縮，令這些國家的經(jīng)濟(jì)萎縮與就業(yè)放緩，而德國則乘機(jī)搶占?xì)W元區(qū)的貿(mào)易份額，擴(kuò)大自己在歐洲經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域版圖，使得自己在歐洲的地位進(jìn)一步強(qiáng)化。這從其它歐元區(qū)國家失業(yè)率不斷放大，而德國失業(yè)率卻縮小可以看出。即當(dāng)前的歐債危機(jī)拖而不決，對(duì)德國有好處。這也是近期希臘、西班牙、意大利對(duì)德國“行動(dòng)遲緩”極度不滿的原因。此外，德國不贊成歐元區(qū)共同債券、拒絕過早建立歐元區(qū)銀行業(yè)聯(lián)盟，其目的有逼迫更多國家尋求救助之意，德國盡可能利用向南歐高息貸款使自身獲利。故近期有傳言德國逼迫西班牙、意大利尋求救助，但后者至今仍拒絕救助。但有一點(diǎn)可以肯定，即便德國存在利用歐債危機(jī)擴(kuò)大自己在歐洲經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域版圖的意思，但其絕不會(huì)無止境利用歐債危機(jī)。如果歐元區(qū)分崩離析，德國利益也必將受損，即利用歐洲危機(jī)擴(kuò)大版圖的手段不能太過，過猶不及。故從最終結(jié)果來看，歐債危機(jī)能否獲得更為有效的治理，取決于德國態(tài)度，取決于德國什么時(shí)候“行動(dòng)不再遲緩”。無論最終是發(fā)行歐元區(qū)共同債務(wù)，還是或以及成立歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟，治理危機(jī)的根本途徑不可能是一味地撙節(jié)緊縮，必將是放寬貨幣刺激經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇與發(fā)展，此乃解決問題的根本，一味地追求緊縮無異于飲鴆止渴�？梢�，就歐元區(qū)長遠(yuǎn)貨幣政策而言，放松貨幣刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是必然選擇，在經(jīng)濟(jì)尚未進(jìn)入明顯增長的良性軌道前，這對(duì)黃金市場都構(gòu)成流動(dòng)性寬松的利好。
月線圖中所示，H1線為金價(jià)08年金融危機(jī)見底681.45美元后形成近幾年上升趨勢線，當(dāng)5月金價(jià)向 |
